市值管理受到河北上市公司普遍关注。河北经济日报记者烟成群 摄
河北经济日报记者 烟成群
3月29日，一场聚焦上市公司市值管理的研讨会在石家庄举行。由财达证券举办的这次活动吸引了河北多家上市公司代表到场。
截至 2025年2月28日，河北境内上市公司家数为 82家，总市值 12056亿元。如何做好市值管理，持续提升投资价值，更好地回报投资者，已成为摆在上市公司面前的一道必答题。
市值管理正成“必修课”
做好市值管理，简单来说就是怎样让公司更值钱，已成为摆在上市公司面前的一堂“必修课”、一道必答题。答得不好，轻则股价下跌、市值受挫，重则要退出资本市场舞台。
财达证券副总经理胡恒松介绍，作为河北省唯一上市金融机构，财达证券去年为80余家企业提供并购重组、市值管理等相关业务，完成了常山集团与上市公司常山北明资产置换等具有广泛市场影响力的项目。
该公司专门成立“并购重组部”，重点协助企业横向扩展与纵向延伸产业链，2024年为佳云科技、振东制药等5家上市公司、新三板公司提供控制权变动服务，目前正在推进10余单并购重组业务，助力企业实现转型升级。
记者了解到，2024 年 11 月，证监会推出《市值管理指引》政策。近期，宁德时代、紫金矿业、比亚迪等多家龙头上市公司相继披露市值管理制度，引发市场关注。市值管理制度是指以提高公司质量为基础，为提升公司投资价值和投资者回报能力而实施的战略管理行为。
专家提出，应用好市值管理“工具箱”。河北经济日报记者烟成群 摄
市值管理核心是促使公司内在价值与市场价值达成最大化统一。研讨会上，苏州投关易科技有限公司总经理曾学成介绍，市值管理主要有并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式。上市公司应密切关注可能影响市值变动的各种因素，用好上述市值管理“工具箱”，积极组织业绩说明会、投资者交流会等活动，拉近与投资者的距离，强化投资者回报，真正让投资者分享经济增长红利。
曾学成认为，合规是上市公司市值管理的前提，违法违规会让市值管理寸步难行；业绩是市值管理的基础，但业绩不是影响投资价值的唯一因素。业绩不好时，企业不要当“鸵鸟”，减少、甚至拒绝与机构等投资者的交流，而应保持开放的态度，积极主动地释疑、解惑，安抚投资者。
河北证监局提出应将市值管理纳入省属国有企业及其控股上市公司考核体系，切实将企业发展、个人利益紧密联结起来。河北建投集团相关负责人介绍，在市值管理方面，公司旗下建投能源、新天绿能两家上市公司高度重视信息披露的透明度，积极召开投资者沟通会，坚持高分红、高回报的市值管理方向。
截至 2025年2月28日，河北上市公司中有长城汽车、润泽科技两家千亿市值企业，华斯股份等三家公司市值不足20亿元。目前河北部分企业市值管理水平参差不齐，存在多家公司长期跌破净资产的情况，比如荣盛发展每股净资产5.11元，股价仅有1.57元。冀东水泥每股净资产10.3元，股价仅4.94元。长期破净不代表公司没价值，只是资产被市场低估。去年11月，证监会要求长期破净公司应当制订上市公司估值提升计划。
并购重组助产业整合
3月26日，民营天然气龙头企业新奥股份公布一项重组方案，公司旗下的新奥能源将从香港联交所退市，成为新能香港全资子公司；新奥股份将在港股上市，打造“A+H”跨境资本市场平台。
近年来，新奥股份通过一系列资产置换、发行股份及支付现金的方式，成功收购了新奥能源、新奥舟山等优质资产。这次希望通过重组拓展其天然气版图，进一步深度融合上中下游产业链、优化治理架构，增强公司整体抗风险能力，提升上市公司市场竞争力。
并购重组是上市公司实现市值管理的重要举措。股价长期低迷的常山北明从2024年9月开始突然走强，33天16个涨停板，股价从6.07元/股，最高涨到39.88元/股，股价、市值创历史新高，让潜伏其中的投资者赚得盆满钵满。
常山北明的强势表现与重组不无关系。该公司曾是拥有10万“纺织大军”的纺织企业，2015年以定向增资扩股的方式，实施重大资产重组，收购北明软件100%股权。自此公司拥有软件、纺织双主业。而北明软件又是华为战略合作伙伴，被列入华为概念股。2024年10月28日，常山北明公告称拟引入与软件业务有协同效应的新能源及智慧城市业务，同时剥离纺织业务。此次业务调整后，其软件主业更加凸显。
常山北明通过重组剥离纺织业务，软件主业更加凸显。河北经济日报记者 烟成群 摄
无独有偶，凭借对巨石生物的并购，新诺威股价翻了数倍，市值从百亿元上下一度突破570亿元。新诺威原本是石药集团旗下主打功能食品的公司，2019年单独分拆至创业板上市。近几年，新诺威频频收购石药集团旗下巨石生物、石药百克等资产，丰富自身原料药板块，并将业务从原本的功能性原料、保健食品领域，延伸至更具想象力的生物创新药领域。
去年10月，中国动力公告称，拟购买中船工业集团持有的中船柴油机16.51%股权，进一步加强对柴油机业务的深度整合，促进柴油机业务高效决策，尽快补足产业链在研发和营销售后等方面短板。中国动力前身为风帆股份，2015年实施重大资产重组，主业从蓄电池转为船舶动力，成为中船重工统一的动力业务平台，市值曾突破千亿元。
专家指出，并购重组是指上市公司为达到产业整合、转型升级及优化资源配置的目的，通过一系列并购与重组活动来提升企业价值和竞争力。并购重组对市值管理而言具有重要意义。它不仅有助于上市公司加强产业整合，提升核心竞争力，还为其向新质生产力方向转型升级提供了有力支持。通过这一策略，企业能够迅速扩大产品线，借助标的公司产品进一步拓展行业服务范围和布局，从而提高盈利能力。同时，并购重组还可优化股本规模和股权结构，例如通过配股和增发等方式购买优质资产，以实现资产和股本的双增长。
增持回购提升市场信心
近日，中行河北省分行为河北建投集团办理4.5亿元股票增持贷款业务，助力其增持唐山港集团股份有限公司股份。该项目是河北建投集团首笔股票增持贷款，并创下河北中行股票增持贷款业务单笔最大金额纪录。
据了解，针对此笔股票增持贷款业务，河北中行组建工作专班，为河北建投量身定制融资方案，通过省分支行三级联动，前中后台紧密协作，仅两个工作日即完成4.5亿元授信总量调整的发起、尽责及审批全流程。
增持回购能够提升市场信心和股价稳定，是国际通用的市值管理方法。面对股价的非理性波动或者价值被低估，部分绩优股的大股东可能因资金不充裕而心有余而力不足。2024 年10 月，中国人民银行会同中国证监会、金融监管总局创设了股票回购增持再贷款政策工具，并鼓励银行发放信用贷款，便利银行和企业开展贷款业务。河北证监局联合相关部门组织召开回购增持再贷款推进会，研究提出支持上市公司用好再贷款的具体举措，与沪深交易所“一司一策”协同推进辖区上市公司有序用好新工具。
河北建投集团通过股票增持贷款增持唐山港股票。资料片
去年10月24日，河北省内首笔股票回购贷款在中行河北省分行落地，该行为尚太科技出具《实质性贷款承诺函》，承诺为尚太科技提供6000万元贷款资金专项用于股票回购。尚太科技主要生产锂电负极材料，已进入宁德时代、国轩高科、蜂巢能源等锂电池厂商的供应链，并参与新产品开发。截至2025年1月31日，尚太科技通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份数量为100.61万股，成交总金额6403万元。尚太科技表示，此次回购拟用于实施员工持股计划或股权激励，目的是增强投资者信心，提升公司股票长期投资价值，同时完善公司长效激励机制和利益共享机制。
承德露露公告，建行承德支行为公司提供股票回购专项贷款4.9亿元，占其计划回购金额上限7.05亿元的69.5%，回购股份将全部用于注销以减少公司注册资本。2025年1月3日，该公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购了90万股股份。
新诺威公告称，其控股股东石药集团恩必普药业有限公司计划自2024年11月8日至2025年5月7日增持公司A股股份，增持金额下限为1亿元，增持金额上限为1.2亿元。渤海银行石家庄分行提供不超过人民币8400万元专项贷款。
另外，华通线缆获得农行河北省分行提供的7000万元贷款资金，专项用于股票回购。该公司于2025年3月6日首次回购5万股，回购金额为62万元。工大科雅计划以不低于3000万元且不超过6000万元回购部分A股股份，3月24日首次回购公司股份33.52万股，成交总金额为491.8万元。
河北证监局表示，回购增持再贷款政策在河北省内的加速落地，将为提升河北上市公司投资价值、增强投资者信心、维护河北资本市场健康稳定发展提供强大助力。该局将继续支持符合条件的上市公司及主要股东结合自身实际依法合规用好回购增持再贷款政策工具，确保贷款资金“专款专用、封闭运行”。
